近日，Toepfer、Cargill與Bunge等谷物貿(mào)易商在大西洋地區(qū)的積極訂船不但在現(xiàn)貨市場上推高了巴拿馬型船運價，亦為遠期市場注入了一定的流動性。

三月第一周，受到交易商追捧的是巴拿馬型船第2季度遠約，其價格較之前一周上漲了將近20%。3月6日，該遠約價報16250美元/天。此外，該船型第3季度、第4季度遠約價也雙雙錄得上漲，但幅度略小。

據(jù)經(jīng)紀人預(yù)計，進入3月第二周后，大西洋地區(qū)運力供應(yīng)緊張的局面暫時難以緩解，因此巴拿馬型船運價將延續(xù)上周的上升走勢。3月9日，該船型平均期租租金報18562美元/天，已是二月初的3倍。

除南美的谷物貨盤支持外，巴拿馬型船在即期與遠期市場上的雙線走俏也離不開衍生品交易商的推波助瀾。一經(jīng)紀人解釋稱：“一般來說，人們在說服自己做某件事前總希望能夠得到某些讓自己感到安心的保證。交易商們也一樣，在進行多頭操作前，他們需要從現(xiàn)貨市場上獲取些安慰來做個鋪墊。”

不過，收之東隅，失之桑榆。盡管巴拿馬型船運價被拉了起來，但由于西澳至中國的鐵礦石貨盤出貨減少，海岬型船運價卻在下降。3月9日，海岬型船平均期租租金報28382美元/天。同日，海岬型船第2季度遠約價報26000美元/天，較上周微跌250美元。

此消彼長之下，兩種船型的運價已被拉近，這為遠期交易操作提供了機會。一倫敦的經(jīng)紀人稱：“海岬型船運價與巴拿馬型的運價比正在縮小。有意思的是，盡管后者可能是目前現(xiàn)貨市場上漲勢最好的船型，但人們在進行遠期操作時，卻會買進海岬型船遠約，拋出巴拿馬型船遠約。買低賣高，他們預(yù)期兩者的運價比會回到2-3倍的正常水平。目前的情況是海岬型船的運價大致是巴拿馬型船的1.6倍。”

另據(jù)經(jīng)紀人介紹，在過去的1個多月里，市場流動性良好。根據(jù)波交所3月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)，3月第1周，干散貨衍生品市場上的交易量約為20000手。(1手代表1個期租天或1000噸貨量)“在2008年最后幾周的一潭死水之后，我們終于迎回了一些流動性。近來，我們看到了交易量穩(wěn)中有升，那就沒什么可抱怨的了。”一經(jīng)紀人稱。　　

作者：上海航運交易所 劉圣琦  來源：中華航運網(wǎng)